国内宏观政策变化对轻工业运行的影响

一、国家刺激经济政策退出信号显现
      2010年１～5月，我国经济继续快速增长，消费品、工业品价格指数呈上升趋势。为避免经济发展出现过热，我国政府开始做出相关政策调整，致力于解决由行业差异导致的投资不均衡，并加强通胀风险控制。
      ——货币政策适度从紧
      为防止经济发展出现过热，2010年以来，我国央行开始实施一系列的锁定流动性措施，包括发行短、中、长期央票和提高大型金融机构的存款准备金率。2010年1月18日、2月25日及5月10日，央行3次提高大型金融机构的存款准备金率至17%，比2008年9月25日的高点只相差0.5个百分点。
      存款准备金率的上调属于比较温和的货币调控手段，没有直接增加企业的负担，但对于控制商业银行放贷规模具有重要意义。当前商业银行已显现出资金紧张迹象，银行间市场同业拆借率不断提升。适度的货币紧缩在控制企业扩张欲望的同时，也必然对消费者需求产生一定的抑制作用，对于以生产消费品为主的轻工企业将会产生不利影响。
      ——取消部分商品出口退税
      2010年6月22日，财政部、国家税务总局联合发布了“关于取消部分商品出口退税的通知”。通知宣布自2010年7月15日起，取消部分钢材；部分有色金属加工材；银粉；酒精、玉米淀粉；部分农药、医药、化工产品；部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品等6大类商品的出口退税，其中包含9个税则号的轻工产品（见下表）。

          2010年7月15日起取消出口退税的轻工产品

      出口退税是国家对外贸最大的支持政策，出口退税的调整直接影响到企业的运营策略。国家此次取消部分产品出口退税，目的在于限制“两高一资”(高能耗、高污染和资源性)商品的生产与出口，但由于此次调整是国际金融危机以来，我国出口退税政策首次出现逆向调整，因此被外界普遍认为是经济刺激政策退出的信号。
      二、央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革
      2010年6月19日，中国人民银行新闻发言人发表谈话表示：根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。2010年以来我国经常项目顺差与国内生产总值之比进一步下降，国际收支向均衡状态进一步趋近，央行认为当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。尽管如此，关于“进一步推进人民币汇率形成机制改革”的谈话仍被认为是人民币对美元升值的信号，至6月26日，人民币对美元汇率出现双向波动，1美元兑换人民币两次跌入6.80以内。此前的6月15日，国际清算银行公布的数据显示，人民币实际有效汇率已连升三月。人民币实际有效汇率指数上升的主要原因，国际清算银行将其归因于人民币对欧元升值。如果今后人民币对美元升值，而欧元仍无起色，人民币实际有效汇率将可能继续上升。
      人民币升值将从两方面影响轻工企业，一方面轻工出口企业的人民币利润将有所缩减，另一方面由于国内其他行业出口部门利润减少，将抑制部分国内消费需求，导致轻工企业销售额随之降低。
      三、国内政策变化的影响
      我国轻工行业在遭受国际金融危机冲击后，能够在较短时间内实现企稳回升，主要得益于国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策产生的居民增收效应，大大提振了居民的消费需求。消费补贴政策促进内需的增长，提高出口退税率等政策稳定了企业的出口份额。随着国家刺激经济政策的逐步退出，转变经济增长方式的目标愈加明确，轻工企业将再次面临生产方式、运营模式的调整，轻工行业整体指标增速将可能出现下降。

一、国家刺激经济政策退出信号显现
      2010年１～5月，我国经济继续快速增长，消费品、工业品价格指数呈上升趋势。为避免经济发展出现过热，我国政府开始做出相关政策调整，致力于解决由行业差异导致的投资不均衡，并加强通胀风险控制。
      ——货币政策适度从紧
      为防止经济发展出现过热，2010年以来，我国央行开始实施一系列的锁定流动性措施，包括发行短、中、长期央票和提高大型金融机构的存款准备金率。2010年1月18日、2月25日及5月10日，央行3次提高大型金融机构的存款准备金率至17%，比2008年9月25日的高点只相差0.5个百分点。
      存款准备金率的上调属于比较温和的货币调控手段，没有直接增加企业的负担，但对于控制商业银行放贷规模具有重要意义。当前商业银行已显现出资金紧张迹象，银行间市场同业拆借率不断提升。适度的货币紧缩在控制企业扩张欲望的同时，也必然对消费者需求产生一定的抑制作用，对于以生产消费品为主的轻工企业将会产生不利影响。
      ——取消部分商品出口退税
      2010年6月22日，财政部、国家税务总局联合发布了“关于取消部分商品出口退税的通知”。通知宣布自2010年7月15日起，取消部分钢材；部分有色金属加工材；银粉；酒精、玉米淀粉；部分农药、医药、化工产品；部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品等6大类商品的出口退税，其中包含9个税则号的轻工产品（见下表）。

         2010年7月15日起取消出口退税的轻工产品

      出口退税是国家对外贸最大的支持政策，出口退税的调整直接影响到企业的运营策略。国家此次取消部分产品出口退税，目的在于限制“两高一资”(高能耗、高污染和资源性)商品的生产与出口，但由于此次调整是国际金融危机以来，我国出口退税政策首次出现逆向调整，因此被外界普遍认为是经济刺激政策退出的信号。
      二、央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革
      2010年6月19日，中国人民银行新闻发言人发表谈话表示：根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。2010年以来我国经常项目顺差与国内生产总值之比进一步下降，国际收支向均衡状态进一步趋近，央行认为当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。尽管如此，关于“进一步推进人民币汇率形成机制改革”的谈话仍被认为是人民币对美元升值的信号，至6月26日，人民币对美元汇率出现双向波动，1美元兑换人民币两次跌入6.80以内。此前的6月15日，国际清算银行公布的数据显示，人民币实际有效汇率已连升三月。人民币实际有效汇率指数上升的主要原因，国际清算银行将其归因于人民币对欧元升值。如果今后人民币对美元升值，而欧元仍无起色，人民币实际有效汇率将可能继续上升。
      人民币升值将从两方面影响轻工企业，一方面轻工出口企业的人民币利润将有所缩减，另一方面由于国内其他行业出口部门利润减少，将抑制部分国内消费需求，导致轻工企业销售额随之降低。
      三、国内政策变化的影响
      我国轻工行业在遭受国际金融危机冲击后，能够在较短时间内实现企稳回升，主要得益于国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策产生的居民增收效应，大大提振了居民的消费需求。消费补贴政策促进内需的增长，提高出口退税率等政策稳定了企业的出口份额。随着国家刺激经济政策的逐步退出，转变经济增长方式的目标愈加明确，轻工企业将再次面临生产方式、运营模式的调整，轻工行业整体指标增速将可能出现下降。

来源：中国轻工业网